Sebelum meninggalkan pos kepala ECB, Mario Draghi dapat menyalakan mesin cetak

Mario Draghi sedang mempersiapkan paket tindakan paling drastis dalam delapan tahun jabatannya sebagai presiden Bank Sentral Eropa. Mengadopsi mereka hanya empat bulan sebelum pensiun, Draghi bisa mengikat tangan penggantinya selama bertahun-tahun.

Peralihan ke arah kebijakan yang lebih lunak, mengulangi manuver Sistem Federal Reserve AS, dilakukan dalam kondisi stabilitas relatif ekonomi zona euro, di mana pengangguran tetap pada level terendah dalam satu dekade, tulis “Perdana” dengan mengacu pada WSJ.

Tiga pertemuan ECB terakhir, yang diketuai oleh Draghi, yang akan berlangsung pada bulan Juli, September dan Oktober, tiba-tiba dilihat sebagai kesempatan untuk mengambil keputusan yang berarti tentang kebijakan moneter. Secara khusus, analis memperkirakan bahwa pada pertemuan pada 12 September atau sebelumnya, ECB akan menurunkan suku bunga, yang sudah negatif. Beberapa analis juga menunggu Draghi untuk mengumumkan peluncuran kembali program pembelian kembali obligasi, yang dikenal sebagai program pelonggaran kuantitatif, yang memiliki anggaran 2,6 triliun euro ($ 3 triliun).

Keputusan ini sedang dipertimbangkan saat kampanye pemilihan penerus Draghi, yang akan mengambil alih sebagai Presiden ECB pada November tahun ini, memasuki tahap yang menentukan.

Draghi sekarang memiliki lebih banyak kelonggaran untuk membentuk kebijakan ECB daripada sebelumnya, karena kritik utama pada komite suku bunga telah mereda pada akhir pertempuran untuk kursi kepresidenan ECB.

Tidak ada kandidat resmi untuk posisi tersebut, dan keputusan tersebut kemungkinan besar akan diambil sebagai hasil tawar-menawar politik terkait dengan distribusi posisi kepemimpinan lainnya. Tetapi meskipun fakta bahwa favorit saat ini, termasuk kepala Bundesbank Jens Weidmann, mantan kepala bank sentral Finlandia Erkki Liikanen dan kepalanya saat ini Olli Rehn, serta Presiden Bank Prancis François Villeroi de Galo, mungkin memiliki pendekatan yang berbeda terhadap moneter kebijakan kredit, semuanya mungkin terikat selama bertahun-tahun oleh keputusan yang akan diambil Mario Draghi dalam beberapa minggu mendatang.

ECB mempertahankan suku bunga nol atas pinjaman
Draghi mendorong maju dengan kekuatan baru strategi yang telah dia ikuti selama bertahun-tahun, menggunakan instrumen baru seperti pembelian kembali obligasi skala besar dan suku bunga negatif untuk melindungi blok dari inflasi yang terlalu rendah yang merusak pengeluaran dan investasi. Kali ini, ekonomi zona euro terancam oleh ketegangan perdagangan internasional, dan investor jauh lebih berhati-hati tentang prospek kenaikan inflasi.

Pejabat ECB juga melaporkan bahwa Draghi sedang mempersiapkan Dewan Pengurus ECB untuk tindakan tegas, membatasi potensi perlawanan. Mereka mencatat bahwa Draghi mengikuti taktik serupa sebelum mengumumkan program pembelian kembali obligasi pada 2012 dan 2015.

Jika kemudian Weidman menentang program ini, maka belum ada yang mengkritik sinyal terbaru pelonggaran kebijakan. Bahkan Weidmann sebagian telah mengubah sikap kerasnya terhadap pembelian kembali obligasi, yang merugikan Jerman karena mereka memaksa bank sentralnya untuk mendanai pemerintah lain.

Suku bunga utama ECB adalah -0,4%, yang merupakan 3 poin persentase di bawah suku bunga Fed. Selain itu, bank memegang lebih dari EUR 2,5 triliun sekuritas hutang di zona euro.

Sampai saat ini, ECB telah mengikuti jalannya menaikkan suku bunga dan mengakhiri program pelonggaran kuantitatif pada bulan Desember. Dalam beberapa bulan terakhir, rencana kenaikan suku bunga terpaksa ditunda karena meningkatnya ketegangan di perdagangan internasional, yang memicu penurunan di sektor manufaktur zona euro.

Ketika Fed mulai mengirimkan sinyal pada awal Juni tentang kemungkinan menurunkan suku bunga, Draghi mengikutinya, berbicara pada konferensi pers di Lithuania tentang prospek menurunkan suku bunga dan melanjutkan program pembelian kembali obligasi jika ekonomi melemah. Investor bereaksi dengan tenang dan euro terus menguat terhadap dolar AS.

Pada konferensi ECB di Portugal, Draghi mengubah taktik, menandakan kesiapannya untuk mengambil langkah-langkah stimulus baru dalam beberapa minggu mendatang jika ekonomi tidak membaik, dan mengubah bias dalam kebijakan moneter ECB dari menunggu dan melihat menjadi aktif.

ECB sekarang dapat membeli tidak lebih dari 33% dari setiap hutang pemerintah, tetapi Draghi baru-baru ini mengisyaratkan bahwa aturan tersebut dapat berubah. Menurut analis, menaikkan batas hingga 50% akan memungkinkan ECB untuk membeli obligasi lagi dengan 1 triliun euro.

Lebih lanjut tentang berita Forex di sini